El recalentamiento de tasas, algo inducido últimamente por el BCRA, empezó a trasladarse a los depósitos que pagan los bancos a grandes inversores. Aquellas colocaciones mayoristas están demandando un mejor premio. Según varias entidades, se está pagando hasta 13,75% a 30 días para depósitos de grandes ahorristas. De hecho, la tasa está prácticamente a más de 1 punto de la que surge de la encuesta que elabora el BCRA con la tasa Badlar (colocaciones a plazo de entre 30 y 35 días para montos superiores a 1 millón de pesos), que según el último dato informados está en 12,68%. Algunas fuentes del mercado indicaron un dato sugestivo: varias entidades están pautando esos depósitos a tasas más altas a 36 días, con la idea de quedar afuera de la encuesta que realiza el Central. En ese marco, lo concreto es que el mismo Central está impulsando una suba de tasas para que contener el alza del dólar. De todas formas, a la autoridad monetaria no le conviene que ese costo se eleve en forma sustancial. Sucede que el BCRA tiene más de $ 51.000 millones en NOBAC, las notas que emite la autoridad monetaria que ajustan por tasa Badlar (y la más demanda por los inversores en las licitaciones semanales). Si aumenta demasiado, el costo de fondeo para la autoridad monetaria también crece (como también su pasivo).
De acuerdo a lo informado por el Colegio de Escribanos de la Capital y la provincia de Bs.As. las compraventas de inmuebles subieron más del 13% en el semestre En el caso de Capital, entre enero y julio se realizaron 34.050 escrituras, con un aumento de 3,73 % interanual, pero con el nivel más alto desde 2008. Las compraventas de inmuebles en la ciudad y en la provincia de Buenos Aires acumularon en julio las 100.255 operaciones, lo que representó un aumento de 13,6 % en comparación con el mismo periodo de 2010. Asimismo, esta cantidad de operaciones incluyó un monto total de 28.108 millones de pesos, con un crecimiento de 32,6 % en su comparación interanual.
Los argentinos miran cada vez más a Brasil, más precisamente la cotización del real y la marcha de la actividad económica, por sus posibles efectos negativos sobre la Argentina. Y no ponen la mira en el impacto doméstico de la crisis internacional, que va más allá de la cotización del real o de la soja, porque la cadena mundial de pagos está comprometida por la deuda de buena parte de los Estados, el deterioro patrimonial de los bancos y el escenario recesivo.
En 2012, los intereses a pagar por la obligaciones públicas son de $44.808,4 millones, un 24% más que en 2011. Un informe de EGES postula que “el 60% de este servicio es con organismos públicos nacionales que refinanciarían esa deuda sin inconvenientes”. El proyecto de presupuesto elevado por el Ejecutivo al Congreso prevé usar reservas del Banco Central por US$5.674 millones para pagar estas obligaciones. De este modo, la intención del Gobierno sería perpetuar el camino recorrido en los últimos años. “En lo que va de 2011, el Central aportó US$13.000 millones y es la principal fuente de financiamiento del sector público”, sostiene un informe de Economía&Regiones (E&R). De ese financiamiento, el 74% fueron reservas de libre disponibilidad y el restante 26% se instrumentó a través de utilidades y adelantos transitorios.
En 2012 y 2013, los vencimientos sumarán aproximadamente US$ 13.000 millones. Asumiento un roll over con organismos internacionales y agencias públicas, quedan US$ 6.300 millones por financiar, según la estimación de E&R. Para los economistas, ese colchón de reservas de libre disponibilidad por US$ 5.674 millones que establece el presupuesto no va a existir. La fuga de capitales, el alza del dólar y la reducción del superávit hacen que las reservas nominales caigan, mientras la base monetaria se sigue expandiendo. Según la ley de convertibilidad vigente, se consideran reservas de libre disponibilidad a aquellas que se ubican por encima de la base monetaria.
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