Nicaragua alcanza calificación soberana B+. La tendencia al
alza en el crecimiento económico, la política fiscal y la reducción de
la deuda explican la nota de B+ con perspectiva estable otorgada por Fitch
Ratings. quien asignó calificaciones a Nicaragua de la siguiente manera:--Largo Plazo en moneda local y extranjera
(IDR) “B+”, Perspectiva Estable; --Techo país (country ceiling) “B +”; --Corto
plazo en moneda local IDR “B”.
Las calificaciones crediticias de Nicaragua están respaldadas por su
positiva tendencia de crecimiento económico, la prudente
política fiscal y la reducción de la deuda, el tipo de cambio constante y las
políticas que han apoyado la mejora macroeconómica y la disminución de
la inflación desde mediados de la década de 1990.
Las calificaciones están limitadas por las debilidades estructurales de
Nicaragua, incluyendo el bajo ingreso per cápita del país, el mercado interno
de capitales poco profundo, indicadores sociales y de gobierno más débiles que
los de sus pares de mayor puntuación. La historia de reestructuración de la
deuda soberana también es débil, a pesar de la voluntad demostrada por el
gobierno para pagar vencimientos de la deuda interna. Vulnerabilidades externas
incluyen el amplio déficit de cuenta corriente, la gran deuda externa neta y la
restricción macroeconómica por la alta dolarización financiera.
Respecto de El
Salvador Fitch publica Reporte Soberano
afirmando recientemente las calificaciones de riesgo de este país
en moneda nacional y extranjera en "BB", con Perspectiva Negativa. Las
principales debilidades crediticias de El Salvador incluyen el comparativamente débil
crecimiento del PBI, una base de ingresos estrecha y rigideces fiscales,
particularmente a la luz de la vulnerabilidad de la economía ante la
desaceleración de EE.UU. y los reducidos influjos de capital. Sin embargo, las
calificaciones reflejan la estabilidad monetaria soportada por la dolarización
oficial, un buen historial de reformas estructurales, un sector financiero
estable y el continuo apoyo multilateral. El país fue capaz de enfrentar la crisis financiera global y una transición
política interna sin precedentes.
Fitch Ratings afirmó para Panamá las Calificaciones Internacionales en "BBB" en
largo plazo en moneda extranjera, "BBB" en largo plazo en moneda local, "F3" en
corto plazo en moneda extranjera, y "A" en Techo País. Afirmó las
Calificaciones Internacionales (IDR, por sus siglas en inglés) y el Techo País
de Panamá como se detalla a continuación:
--Calificación de largo plazo en moneda extranjera en "BBB"; Calificación de
largo plazo en moneda local en "BBB";--Calificación de corto plazo en moneda
extranjera en "F3"; --Techo País en "A". La Perspectiva de las
Calificaciones permanece Estable. Las calificaciones ‘BBB’ de Panamá están
fundamentadas en el sólido desempeño económico del país, que ha permitido que
el ingreso per cápita converja con la mediana de sus pares calificados en ‘BBB’.
Su bien establecida dolarización y sólido sector financiero han contribuido a
cimentar su estabilidad macroeconómica. La marcada disminución en el
endeudamiento del Gobierno, favorecida por un robusto crecimiento económico y
modesto nivel de déficit fiscal, también fundamenta sus calificaciones.
El crecimiento promedio de la economía panameña, de 8.9% durante los últimos
cinco años, superó la mediana de 2.9% de otros soberanos calificados en "BBB".
‘Se espera que la expansión del Canal de Panamá y el fuerte plan de inversión pública sigan generando un alto ritmo
de crecimiento de la economía durante los próximos dos años. Sin embargo, las
medidas económicas deben ser cuidadosamente calibradas para reducir los efectos
de un potencial sobrecalentamiento en la economía, afirmaba La Directora del Equipo
Soberanos de Fitch para Latinoamérica.
Sobre Guatemala: la
fortaleza macroeconómica del país, contrasta con su debilidad institucional lo
que, a juicio de Fitch Ratings, constriñe su deuda soberana a calificaciones por debajo del grado
de inversión. Fitch Ratings afirmó en BB+ la calificación de la
deuda guatemalteca tanto en moneda local como extranjera. Los fundamentos de
esa calificación son la continuada estabilidad macroeconómica del país, la baja
carga relativa de la deuda pública externa, y un sólido historial de repago.
Como factores adversos para una mejor calificación, Fitch señala las debilidades
del país: base impositiva muy baja, altos niveles de pobreza y desigualdad de
ingresos, así como débiles indicadores sociales y de gobierno. La
calificadora de riesgo señala como conveniente la concreción de una reforma
tributaria, la que hasta ahora ha sido impedida por la crisis económica, y por
la fragmentación del sistema político guatemalteco.
Fitch mantiene la calificación de Costa Rica, afirmando que las calificaciones de riesgo de largo
plazo en moneda extranjera y moneda local de Costa Rica en "BB+" y "BB+",
respectivamente. Las Calificaciones Internacionales y el Techo País de Costa
Rica, las detallaba de esta forma: --Calificación
de largo plazo en moneda extranjera en "BB+"; --Calificación
de largo plazo en moneda local en "BB+"; --Calificación
de corto plazo en moneda extranjera en "B"; --Techo
país en "BBB-". La Perspectiva de la Calificación
permanecía Estable.
Las calificaciones "BB+" de Costa Rica están
fundamentadas en la fortaleza institucional y en los favorables indicadores
sociales del país. Un historial de estabilidad política y macroeconómica,
combinado con una fuerza laboral calificada, continúa atrayendo inversión extranjera directa y fomentando el
desarrollo de industrias orientadas a la exportación altamente competitivas. Las
calificaciones de Costa Rica están limitadas por una base de ingresos estrecha
y pro-cíclica, así como por las rigideces en el gasto que limita su
flexibilidad fiscal. La incapacidad de las autoridades de aprobar reformas que
contribuyan a mejorar los ingresos fiscales está minando la capacidad del país
de consolidar sus finanzas públicas más rápidamente. El reciente
retroceso para aprobar la reforma tributaria subraya el continuo estancamiento
político sobre ese tema.
El déficit fiscal de Costa Rica se ha deteriorado desde la crisis
financiera global, dado que el gobierno utilizó su margen fiscal para estimular
la economía. En el
contexto de un crecimiento económico moderado y en ausencia de una reforma que
mejore los ingresos, Fitch estima que el déficit fiscal permanecerá
relativamente alto, promediando 4.6% del Producto Bruto Interno (PBI) en los
próximos 2 años. ”La necesidad de
ampliar la base impositiva ha ganado importancia dadas las crecientes presiones
de gastos en infraestructura y seguridad”’ dijo la directorar del Equipo de
Soberanos de Fitch.
Nota: Fitch Ratings es una agencia internacional de calificación crediticia de doble sede en Nueva York y Londres. Fue una de las tres NRSRO (Nationally Recognized Statistical Rating Organizations), designado por la Securities and Exchange Commission de EE.UU. en 1975, junto con Moody's y Standard & Poor's.
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